Khi nào quỹ đầu tư mới "đại cập nhật chúng"?

Đọc E-paper Giẫm chân tại chỗ Trong suy nghĩ của nhiều người, khi có tiền hoặc sẽ gửi hà tằn hà tiện, mua vàng hoặc đầu tư chứng khoán. Nhưng chứng khoán là "tự chơi", chứ khái niệm "nhờ" quỹ đầu tư gần như thường có. Nguyên do khách quan có thể nói là thị trường khó khăn, nhà đầu tư vẫn thích tự mình bỏ tiền để đầu tư, nhưng cũng có nguyên cớ chủ quan bắt nguồn từ chất lượng hoạt động của các quỹ đại chúng. Hồ hết các quỹ đầu tư đều có khoảng thời kì "lên bờ xuống ruộng" vài năm trước rồi mới bình phục được một phần trong khoảng một năm qua. Thời gian qua, các quỹ mở xuất hiện mở ra một hướng phát triển các quỹ đại chúng trong thời kì tới đây. Lần này, các quỹ mở xuất hiện được chuẩn bị có phần kỹ lưỡng hơn. Điều trước nhất có thể thấy được là các quỹ mở có sự trợ lực của các nhà phân phối, tức các công ty chứng khoán. Nhờ các đối tác này, quỹ mở sẽ có nhịp tiếp xúc một cách trực diện với các nhà đầu tư đại chúng, thay vì chỉ giới thiệu chung chung. Việc san sẻ thông báo cụ thể sẽ được công ty chứng khoán thực hành chi tiết dựa vào nguồn lực và cơ số khách hàng sẵn có. Hơn nữa, với đặc điểm của quỹ mở, nhà đầu tư sẽ yên tâm hơn về tính thanh khoản của chứng chỉ quỹ, nếu không thích giữ có thể lập tức bán lại cho quỹ và rút tiền về. Tuy nhiên, sau khi giới thiệu khá rần rộ hồi đầu năm, vài tháng qua, các quỹ mở lại khá lặng yên. Đến lúc này, người ta lại đặt vấn đề về sự đột phá của quỹ mở để góp phần mở rộng độ phủ của các quỹ đầu tư trong nước. Bài toán phân phối Những quỹ khai mạc tiên xuất hiện đều cốt tử giao hội cho trái khoán, về tính thanh khoản thì "quán quân", nhưng đi kèm thì khả năng sinh lời đột biến cũng khó xảy ra. Trong khi đó, các quỹ mở đầu tư cổ phiếu hoặc cân bằng giữa trái khoán và cổ phiếu vẫn chưa xuất hiện. Thử làm một so sánh đơn giản, nếu các quỹ mở đầu tư trái khoán có thể mất cả năm để đem về lợi nhuận 10-12%, thì trên thị trường chứng khoán, chỉ cần một phiên mua đáy, bán đỉnh là có thể đạt được tỷ suất sinh lời tương đương hoặc hơn nữa. Chưa kể, các quỹ mở hiện giờ chỉ mới huy động được vốn nằm ở con số vài chục tỷ đồng, khả năng đầu tư cũng sẽ khó khăn hơn nữa. Mà như vậy, để đạt được một tỷ suất sinh lời hấp dẫn để lôi cuốn nhà đầu tư e rằng cũng khó. Bỏ qua vấn đề lợi nhuận, thì những nhân tố cuộn của quỹ mở còn bị hạn chế bởi cách coi của thị trường. Theo nhận định của một số lãnh đạo các công ty quản lý quỹ, giờ đang là thời đoạn mang thuộc tính phổ thông tri thức để nhà đầu tư quen dần. Nhưng ngoài một số buổi giới thiệu quỹ mở, không thấy những buổi phổ thông tri thức, nhận định, phân tích độc lập về tác dụng, điểm mạnh, điểm yếu của quỹ mở. Về vấn đề phân phối, hiện giờ các quỹ mở đều bắt tay với các công ty chứng khoán có thị đa số để làm đối tác. Tuy nhiên, nếu các sản phẩm không đa dạng thì e rằng các nhà phân phối cũng khó có thể day trở. Vì cùng một sản phẩm giống nhau, cũng là các quỹ mở đầu tư trái khoán thì các nhà phân phối cũng khó tạo nên một điểm nào đó đích thực khác biệt. Nhiều khả năng các quỹ mở phải có thêm các loại sản phẩm khác nhau, đa dạng hơn, lúc đó mới có thể tạo ra những nhà phân phối khác biệt cho mỗi loại sản phẩm. Cách đây chưa lâu, tổng giám đốc một công ty quản lý quỹ mở có nhắc đến vấn đề mở rộng hệ thống phân phối, ngoài công ty chứng khoán còn tính đến các ngân hàng và các công ty bảo hiểm. Đây là một lựa chọn hay vì có thể tiếp cận nhiều hơn với dòng tiền nhàn rỗi nhưng trông chừng không dễ thực hiện, vì để có thể chào bán chứng chỉ quỹ, cần phải có nghiệp vụ, sự tinh thông về các quỹ mở, chưa kể sự cho phép của các cơ quan quan quản lý. Tụ họp phát triển quỹ mở, nhưng cần mong một vấn đề rằng, quỹ đóng vẫn có những lợi thế tích cực của mình. Duyên do chính dẫn đến việc nhà đầu tư "chán" quỹ đóng không nằm ở việc có thanh khoản hay không mà lên đường từ vấn đề đầu tư kém hiệu quả. Vậy nên, nếu xuất hiện quỹ đóng đầu tư hiệu quả thì vẫn có khả năng phát triển. Cần nói về điểm hạn chế của quỹ mở chính là việc phải duy trì thanh khoản cho các nhà đầu tư, nên khả năng đầu tư vào các danh mục có khả năng sinh lời cao, nhưng song song cũng ẩn chứa rủi ro là không nhiều. Về mặt này, quỹ đóng tất nhiên giải quyết tốt hơn quỹ mở. Qua đây, có thể thấy được, dù quỹ đóng hay quỹ mở, muốn phát triển, các công ty quản lý quỹ cần tập hợp tối đa vào hiệu quả hoạt động cũng như cách thức tiếp cận với các nhà đầu tư. Lúc đó, các quỹ mới có tính đại chúng hơn và lôi cuốn được nhiều người bỏ tiền hơn. Các quỹ mở hiện nay trên thị trường